FAQ do Emissor

O que é listado diretamente?

Directly Listed é uma plataforma de tecnologia institucional de ponta a ponta que ajuda empresas a levantar capital e abrir o capital — abrangendo o Regulamento D 506(b) e 506(c), Regulamento A+, Regulamento S, colocações PIPE pós-listagem, listagens diretas e convencionais da NASDAQ e NYSE e linhas de crédito de capital institucional (ELOC). Uma plataforma organiza sua oferta, atrai investidores, processa fundos e gerencia as comunicações com os acionistas, com advogados, consultores e consultores de listagem licenciados pela SEC coordenados sob uma única taxa fixa.

O Directly Listed é uma corretora, consultora de investimentos ou portal de financiamento?

Não. Directly Listed é uma plataforma de tecnologia institucional B2B — não uma corretora registrada, consultora de investimentos ou portal de financiamento. As ofertas são conduzidas pelos emissores com base em suas próprias isenções de valores mobiliários, com fluxos de trabalho de conformidade incorporados ao software. Directly Listed não oferece consultoria de investimento, não recomenda investimentos e não avalia a adequação de nenhum investimento para nenhum investidor.

Como funciona o processo, passo a passo?

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O que o Directly Listed lida em comparação com o que eu lido?

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Preciso ser uma empresa dos EUA para usar o Directly Listed?

Não necessariamente. Empresas dos EUA e muitas de fora dos EUA podem usar a plataforma, e o Regulamento S apoia especificamente a captação de capital de investidores internacionais por meio de transações offshore, geralmente realizadas junto com uma rodada do Regulamento D. A elegibilidade depende da sua estrutura, jurisdição e do caminho de isenção ou listagem que você escolher, que definimos durante sua chamada inicial.

Qual é a política de AML da Directly Listed?

Todos os investidores que iniciam investimentos na plataforma Directly Listed devem passar pela triagem KYC/AML antes de concluir seu investimento — nenhum investidor é aceito sem ela. A verificação de acreditação para ofertas do Reg D 506(c) também é tratada automaticamente como parte do processo de investimento, portanto, a conformidade é incorporada ao seu aumento, em vez de ser limitada. Para você, como emissor, isso significa que o arquivo do investidor por trás de cada assinatura está limpo, documentado e pronto para diligência, fechamento e qualquer troca posterior ou revisão regulatória.

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O que é a página Ofertas ao Vivo?

A página Ofertas ao Vivo é onde sua empresa comercializa suas ofertas e envolve possíveis investidores. Durante a fase de pré-oferta e teste das águas, nenhum investimento é feito: você solicita indicações de interesse não vinculativas, aprende como os investidores atraentes encontram sua empresa e seus termos, refina a oferta e decide se deve prosseguir com um registro na SEC. Os potenciais investidores podem fazer perguntas e fazer reservas não vinculativas para que você — e Directly Listed — possam avaliar a demanda real antes de gastar no processo formal. Depois que sua oferta for qualificada ou sua isenção estiver ativa, a página carregará seu fluxo Invest Now. Os aumentos concluídos e em tempo real também são descritos em Ofertas Atuais e Estudos de Caso.

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O que é “Testar as Águas”?

Testing the waters (TTW) é a prática permitida pela SEC de comercializar sua potencial oferta Reg A+ antes de registrar, para avaliar o interesse dos investidores com poucas restrições. Corra bem, uma campanha TTW de alguns meses informa claramente se sua oferta atrairá demanda suficiente — antes de você se comprometer com custos de auditoria, legais e de arquivamento. Dois cuidados: todos os materiais TTW devem conter as legendas necessárias da SEC e seguir as regras de comunicação (veja as palavras de marketing a serem evitadas abaixo) e não permanecer no modo de teste por muito tempo — empresas que estendem o TTW por seis meses enquanto a auditoria ou o arquivamento estão atrasados correm o risco de perder seus primeiros e mais entusiasmados investidores. Planeje o momento da auditoria, arquivamento e marketing antes de começar a criar entusiasmo; é sempre mais fácil criar entusiasmo uma vez.

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Quais estruturas de elevação o Directly Listed suporta?

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Qual é a diferença entre o Regulamento D 506(b) e 506(c)?

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Posso fazer uma oferta Reg D 506(c) no Directly Listed?

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O que é o Regulamento A+ e quanto posso arrecadar?

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O que é Reg S ou Regulamento S?

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O que é um PIPE e quando isso acontece?

Um PIPE — investimento privado em capital público — é o capital institucional colocado diretamente na sua empresa após ela ser listada, a um preço negociado. É uma ferramenta de pós-listagem, usada para trazer dinheiro institucional comprometido quando você é público, e não durante a fase privada.

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O que é uma Linha de Crédito de Capital Próprio (ELOC)?

Uma Linha de Crédito de Capital Próprio (ELOC) é uma linha de crédito de reserva comprometida de investidores institucionais que permite que uma empresa pública obtenha capital quando precisa, em seu próprio cronograma — até US$ 350 milhões em capital comprometido após a listagem. Em vez de aumentar um valor fixo de uma só vez, você reduz em parcelas ao longo do tempo, o que lhe dá controle sobre a diluição e o tempo.

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Posso combinar várias estruturas de elevação?

Sim, e muitos emitentes o fazem. Um caminho comum é uma rodada privada do Regulamento D 506(b) ou 506(c) para criar impulso, uma capa do Regulamento S para adicionar investidores offshore e, em seguida, uma listagem na NASDAQ ou NYSE, com um PIPE ou ELOC fornecendo capital comprometido depois que você abre o capital. Mapeamos a sequência durante o escopo para que as estruturas sejam compatíveis e não criem problemas de integração.

Além de Reg A+ e Reg D — de que outra forma a Directly Listed pode abrir o capital da minha empresa ou financiá-la após a listagem?

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Qual é a diferença entre as ofertas Reg A+ de Nível 1 e Nível 2?

O Nível 2 permite até US$ 75 milhões por ano e impede o registro estadual “Blue Sky” (com exceções limitadas), e é por isso que a maioria das empresas o escolhe. Não há um mínimo da SEC — a noção de que o Nível 2 “começa em US$ 20 milhões” é um equívoco; muitas ofertas bem-sucedidas do Nível 2 arrecadam bem abaixo disso, embora os custos fixos tornem aumentos abaixo de aproximadamente US$ 4 milhões ineficientes. O Nível 2 exige uma auditoria inicial US-GAAP abrangendo até dois anos (desde o início para empresas mais jovens) e relatórios contínuos após a oferta: demonstrações financeiras da administração a cada seis meses e uma auditoria anual US-GAAP. O Nível 1 permite até US$ 20 milhões por ano e não exige auditoria da SEC antes do registro — mas você deve qualificar a oferta de acordo com as regras do Blue Sky de cada estado do qual aceita investidores, o que é lento, caro e imprevisível em estados com revisão de mérito. De qualquer forma, muitos estados exigem finanças auditadas para o Nível 1. O Nível 1 funciona melhor para bancos e emissores com isenções estaduais existentes e uma base concentrada de investidores locais; para quase todos os outros, o Nível 2 é a escolha prática.

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O Regulamento A+ é um IPO?

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Como o Reg A+ se compara a uma fusão reversa?

Comprar uma fachada pública é uma maneira de empresas de médio porte abrirem o capital, mas é caro, complexo e muitas vezes sobrecarregado pelo histórico negativo da empresa falida cuja fachada você está comprando — não recomendamos isso. Uma oferta Reg A+ é mais simples, mais barata e oferece um veículo público limpo e fresco. O limite máximo de 75 milhões de dólares por ano significa que as empresas que angariam montantes maiores podem necessitar de outras rotas — uma listagem convencional com uma oferta registada, ou uma listagem direta combinada com uma linha de capital ou PIPE para capital.

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Qual é a diferença entre o crowdfunding de ações do Regulamento A+ e do Reg CF?

O Crowdfunding Regulatório (Reg CF) é a estrutura de pequenas ofertas da Lei JOBS: os aumentos são limitados muito abaixo dos níveis Reg A+, devem ser executados por meio de um portal de financiamento registrado ou corretora e têm limites por investidor. O Regulamento A+ permite até US$ 75 milhões por ano, marketing mundial, testes nas águas e um caminho para cotação OTC ou de câmbio — ao custo de um processo de qualificação da SEC e (para Nível 2) finanças auditadas e relatórios contínuos. Como regra geral: o Reg CF atende aumentos comunitários muito cedo; o Reg A+ atende empresas que arrecadam cerca de US$ 4 milhões ou mais e que desejam escala, opções de liquidez e uma trajetória no mercado público; e o Reg D atende aumentos ilimitados de investidores credenciados. Ajudamos você a escolher a isenção adequada antes que qualquer dinheiro seja gasto.

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Posso executar uma Oferta de Tokens de Segurança (STO) por meio dessas isenções?

Sim — já que a SEC deixou claro que a maioria das ofertas de tokens são transações de valores mobiliários, todo o corpo de regulamentação de valores mobiliários se aplica, e as mesmas três estruturas carregam STOs: Reg D 506(c), Reg S e Reg A+. Um token que é um título não precisa refletir uma ação — o emissor define os direitos atribuídos. Na prática: o Reg A+ oferece liquidez e nenhum requisito de acreditação, mas requer uma entidade dos EUA ou do Canadá, então a maioria dos emissores de tokens não americanos usa o Reg D 506(c) pareado com o Reg S; notas conversíveis podem ser usadas para levantar antes que os tokens existam, convertendo-se posteriormente por meio do Reg D; a restrição de um ano do Reg D deve ser incorporada aos tokens e ao contrato inteligente; e o Formulário D é um arquivamento simples. Os STOs exigem um trabalho de conformidade completo com consultores especializados em valores mobiliários — que a taxa fixa cobre em nossa plataforma.

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Regulamento D 506(b), em profundidade — como funciona?

O Regulamento D 506(b) é uma colocação privada que permite que você levante uma quantia ilimitada de capital de pessoas que você já conhece, sem qualquer solicitação ou publicidade geral. Você pode vender para um número ilimitado de investidores credenciados, além de até 35 investidores não credenciados, mas financeiramente sofisticados, e o credenciamento é autocertificado em vez de verificado de forma independente. Como você não pode comercializar publicamente uma rodada 506(b), isso depende de um relacionamento substantivo e pré-existente com cada investidor. Se você incluir quaisquer investidores não credenciados, deverá fornecer a eles uma divulgação comparável a uma oferta registrada, incluindo demonstrações financeiras auditadas, o que aumenta o custo e o esforço — portanto, a maioria das rodadas 506(b) permanece somente credenciada na prática. Os títulos são "restritos" (a revenda é limitada, normalmente de acordo com a Regra 144), você preenche um Formulário D na SEC dentro de 15 dias da primeira venda, e a oferta é um "título coberto" que impede o registro estadual do céu azul (os registros de avisos estaduais e as taxas ainda se aplicam). Melhor opção: fundadores que arrecadam discretamente de sua própria rede, amigos e familiares ou investidores existentes que não querem anunciar o negócio.

Regulamento D 506(c), em profundidade — como funciona?

O Regulamento D 506(c) é uma colocação privada que permite que você anuncie seu aumento publicamente e aceite uma quantia ilimitada de capital, com a condição de que cada comprador seja um investidor credenciado cujo status você verifique. Diferentemente do 506(b), solicitação geral e publicidade geral são expressamente permitidas — você pode promover a oferta em seu site, mídias sociais, e-mail e em eventos — e é por isso que ela combina naturalmente com o marketing de campanha. A desvantagem é que a autocertificação não é suficiente: você deve tomar "medidas razoáveis para verificar" se cada investidor é credenciado, por meio de documentação de renda ou patrimônio líquido (W-2s, declarações de imposto de renda, corretagem e extratos bancários) ou uma confirmação por escrito de um CPA, advogado, corretor registrado ou consultor de investimentos. Directly Listed incorpora essa verificação ao fluxo de investimento. Os títulos são restritos para revenda, você preenche um Formulário D dentro de 15 dias da primeira venda e a oferta impede o registro estadual do céu azul. Melhor ajuste: emissores que desejam comercializar o aumento abertamente e transformar clientes, público e o público em investidores credenciados.

Regulamento A+ (Nível 1 e Nível 2), em profundidade — como funciona?

O Regulamento A+ é um 'mini-IPO' que permite que você arrecade do público em geral —investidores credenciados e não credenciados — por meio de uma oferta qualificada. Tem dois níveis. O Nível 1 permite até US$ 20 milhões em um período de 12 meses e não tem relatórios contínuos da SEC, mas está sujeito à revisão estadual do céu azul (geralmente por meio de um processo de revisão coordenado). O Nível 2 permite até US$ 75 milhões em um período de 12 meses, exige dois anos de demonstrações financeiras auditadas, impede o registro estadual do céu azul e traz relatórios contínuos — um Formulário 1-K anual, Formulário 1-SA semestral e Formulário 1-U atual. Os investidores não acreditados num negócio de Nível 2 estão sujeitos a limites de investimento (geralmente não mais de 10% do maior entre o seu rendimento anual ou património líquido), a menos que os títulos estejam listados numa bolsa nacional no momento da qualificação. O documento principal é a declaração de oferta do Formulário 1-A, que a SEC deve "qualificar" antes do fechamento das vendas, e o Reg A+ permite exclusivamente "testar as águas" — avaliar o interesse do investidor antes de registrar. Os títulos geralmente são negociáveis livremente, o que é uma vantagem fundamental sobre o Reg D. Melhor ajuste: marcas de consumo ou comunitárias que desejam abrir um aumento público e comercializável e potencialmente construir um caminho para uma listagem.

Regulamento S, em profundidade — como funciona?

O Regulamento S é um porto seguro que permite levantar capital de investidores não americanos em transações offshore que não se enquadram nos requisitos de registro dos EUA. Duas condições o ancoram: a venda deve ocorrer em uma "transação offshore" e não deve haver "esforços de venda direcionados" direcionados aos Estados Unidos. Dependendo do emissor e do título, aplica-se um "período de conformidade de distribuição", durante o qual os títulos não podem retornar para pessoas dos EUA; a plataforma rastreia esse período como parte da conformidade. O Reg S é geralmente executado em paralelo com uma rodada nacional do Regulamento D 506(b) ou 506(c), de modo que uma única captação de capital pode atingir investidores credenciados pelos EUA e investidores internacionais offshore simultaneamente, sem integrar os dois de uma forma que viole qualquer uma das isenções. Não há um teto monetário próprio — o limite vem de tudo o que você pode levantar no exterior. Melhor opção: empresas com demanda significativa de investidores internacionais, family offices ou comunidades da diáspora no exterior que desejam investir junto com uma rodada dos EUA.

Financiamento PIPE, em profundidade — como funciona?

Um PIPE — investimento privado em capital público — é uma colocação negociada de forma privada de títulos por uma empresa já pública a investidores institucionais ou acreditados, geralmente a um preço referenciado ao mercado público (muitas vezes um desconto modesto). É uma ferramenta de pós-listagem: você a utiliza depois de se tornar público para trazer capital institucional comprometido rapidamente, sem o tempo e as despesas de uma oferta subsequente registrada. Os PIPEs são normalmente estruturados de acordo com o Regulamento D, portanto as ações são restritas quando emitidas; o negócio quase sempre inclui direitos de registro, e o emissor arquiva uma declaração de registro de revenda (Formulário S-1 ou S-3) para que os investidores do PIPE ganhem liquidez assim que for declarado efetivo. As estruturas variam de ações ordinárias diretas a preferenciais conversíveis, notas conversíveis ou ações ordinárias com warrants, dependendo do que os investidores exigem. As vantagens são rapidez, certeza de preço e um investidor conhecido; as considerações são diluição e desconto. Melhor opção: empresas públicas recém-listadas ou estabelecidas que precisam de capital de crescimento ou de balanço e querem um aumento rápido e negociado de investidores sofisticados.

Linha de Crédito Patrimonial (ELOC), em profundidade — como funciona?

Uma Linha de Crédito de Capital Próprio (ELOC) — também chamada de linha de crédito de capital standby ou acordo de distribuição de capital standby — é um acordo comprometido no qual um investidor institucional concorda em comprar, a critério do emissor, até um valor fixo em dólares de ações recém-emitidas durante um período definido, com a Directly Listed organizando linhas de crédito de até US$ 350 milhões em capital comprometido. Em vez de levantar um valor fixo a um preço, o emissor da empresa pública controla o momento e o tamanho de cada "sorteio" (ou "venda"), vendendo ações a um preço referenciado ao mercado predominante (normalmente com um pequeno desconto) quando o capital é necessário. Isso coloca a diluição e o tempo sob o controle do emissor — você saca pouco ou nada quando a ação está fraca, e mais ainda quando ela está forte. Um ELOC exige uma declaração de registro de revenda eficaz que cubra as ações e funciona apenas para empresas listadas ou em processo de listagem com liquidez comercial suficiente para absorver os sorteios. Melhor opção: empresas públicas que querem capital flexível e sob demanda como suporte financeiro, em vez de um único grande aumento, e que querem administrar a diluição de forma oportunista.

Listagem direta do NASDAQ, em detalhes — como funciona?

Uma listagem direta da NASDAQ torna sua empresa pública no mercado de ações da Nasdaq registrando ações existentes para negociação, sem um IPO subscrito e sem emitir novas ações subscritas — portanto, não há desconto para subscritores, nem roadshow tradicional, nem diluição de uma oferta primária. Os acionistas existentes e a empresa ganham mercado público e liquidez; um preço de referência é estabelecido e as ações são abertas através do processo de descoberta de preços da Nasdaq. Você ainda deve registrar a revenda de ações na SEC (normalmente um Formulário S-1 ou Formulário 10 em algumas estruturas), concluir a Edgarização e atender aos padrões de listagem quantitativa e qualitativa da Nasdaq — que variam de acordo com o nível (Nasdaq Global Select, Global Market ou Capital Market) e cobrem itens como patrimônio líquido ou valor de mercado, flutuação pública, um preço mínimo de oferta (geralmente US$ 4, com alternativas), um número mínimo de detentores de lotes redondos e requisitos de governança corporativa. O Directly Listed avalia sua empresa de acordo com o padrão correto, preenche quaisquer lacunas e gerencia o registro e o pedido de troca de ponta a ponta. Melhor ajuste: empresas que já estão bem capitalizadas e querem um mercado público e liquidez dos acionistas, em vez de levantar novo capital primário no momento da listagem.

Listagem convencional da NASDAQ, em detalhes — como funciona?

Uma listagem convencional da NASDAQ combina a abertura de capital na Nasdaq com uma oferta primária registrada, para que você levante novo capital ao mesmo tempo em que lista. Você registra uma declaração de registro (normalmente um Formulário S-1) de que a SEC deve declarar Edgarização completa e efetiva e atender aos mesmos padrões de listagem da Nasdaq de uma listagem direta — testes de patrimônio líquido ou valor de mercado, flutuação pública, preço mínimo de oferta, detentores de lotes redondos e governança — para o nível que você almeja (Seleção Global, Mercado Global ou Mercado de Capitais). A diferença de uma listagem direta é o aumento simultâneo de capital: você vende ações recém-emitidas para investidores como parte da abertura de capital, o que significa diluição, mas também novo capital primário no balanço patrimonial. No modelo de listagem direta, isso é tratado com base em uma taxa fixa com advogados licenciados pela SEC, consultores de listagem e a infraestrutura de investidores e pagamentos da plataforma, em vez de um spread de subscrição de porcentagem de aumento. Melhor ajuste: empresas que desejam ser listadas na Nasdaq e precisam levantar novo capital de crescimento no momento em que abrirem o capital.

Listagem direta da NYSE, em detalhes — como funciona?

Uma listagem direta da NYSE lista sua empresa na Bolsa de Valores de Nova York — o 'Big Board' — registrando ações existentes para negociação, sem um IPO subscrito ou novas ações subscritas, dando liquidez aos detentores existentes sem a diluição e o spread de subscrição de um IPO convencional. Assim como na Nasdaq, você registra a revenda de ações na SEC, Edgarização completa, e as ações abrem através do mecanismo de descoberta de preços da bolsa supervisionado por um Criador de Mercado Designado (DMM). A NYSE aplica seus próprios padrões de listagem — por exemplo, números mínimos de detentores de lotes redondos, uma quantidade mínima de ações de capital aberto, um valor de mercado agregado de ações de capital aberto e um preço mínimo — juntamente com requisitos de governança corporativa; os limites exatos dependem do padrão sob o qual você se qualifica. O Directly Listed gerencia a prontidão de listagem, o registro na SEC, a Edgarização, a coordenação do DMM e a aplicação de câmbio de ponta a ponta. Melhor ajuste: empresas que desejam o prestígio e a liquidez de uma listagem na NYSE e estão focadas em um mercado público para ações existentes, em vez de levantar novo capital primário na listagem.

Listagem convencional da NYSE, em detalhes — como funciona?

Uma listagem convencional da NYSE combina a listagem na Bolsa de Valores de Nova York com uma oferta primária registrada, para que você levante novo capital "ao vivo" ao abrir o capital no Big Board. Você registra uma declaração de registro (normalmente um Formulário S-1) por meio da eficácia da SEC, completa a Edgarização e atende aos padrões de listagem da NYSE — detentores de lotes redondos, ações de capital aberto, valor de mercado agregado de ações públicas, preço mínimo e governança — para o padrão relevante. A característica definidora de uma listagem direta é a venda simultânea de ações recém-emitidas, que levanta capital primário, mas é dilutiva. O modelo Directly Listed funciona de ponta a ponta com uma taxa fixa de plataforma mais uma doação de capital, com advogados licenciados pela SEC, consultores de listagem, coordenação de formadores de mercado e integração de investidores, assinatura eletrônica e pagamentos — da plataforma, em vez de um spread de subscrição convencional. Melhor opção: empresas que desejam uma listagem na NYSE e precisam levantar novo capital ao mesmo tempo em que abrem o capital.

Que tipos de empresas são mais adequadas ao Regulamento A+?

As empresas que têm sucesso com o Reg A+ ressoam fortemente com os investidores consumidores: marcas de consumo reconhecíveis, empresas com bases de clientes ou comunidades apaixonadas, negócios orientados para missões, veículos imobiliários e empresas de médio porte com uma história clara que os investidores comuns podem compreender rapidamente. Para startups, o mesmo teste se aplica — um produto ou empresa que os consumidores amam e querem ter; uma história B2B complexa que requer estudo, não. Empresas sem apelo inerente ao consumidor são a maior causa de ofertas de baixo desempenho, por isso avaliamos o ajuste honestamente antes de você se comprometer. Quando o Reg A+ é a ferramenta errada, um aumento institucional do Reg D ou uma listagem direta podem se encaixar melhor — essa avaliação faz parte do escopo do seu negócio.

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Como posso levantar capital para minha imobiliária usando Reg A+?

O Reg A+ tem sido especialmente bem-sucedido no setor imobiliário: propriedades geradoras de renda, projetos de desenvolvimento e veículos no estilo REIT atraem naturalmente os investidores da Main Street em busca de rendimento. As ofertas que financiam a compra de um ativo específico devem definir o mínimo alto o suficiente para concluir a compra, o que sobrecarrega o fardo; veículos diversificados podem usar um mínimo baixo e fechar semanalmente. Para plataformas com estratégias segmentáveis, a SEC qualificou o modelo de múltiplas entidades pioneiro no mercado imobiliário — entidades Reg A+ autônomas compartilhando um provedor de serviços de gestão, cada uma aumentando até o limite anual — permitindo ofertas simultâneas. Os emissores imobiliários devem observar que os fundos estruturados como empresas de investimento registradas não podem usar o Reg A+, portanto, os veículos são estruturados fora da Lei de Empresas de Investimento com advogados de valores mobiliários.

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Posso usar Reg A+ se minha empresa não estiver nos EUA?

Sim — criando uma entidade dos EUA ou do Canadá (a maioria escolhe uma Delaware C-Corporation; uma LLC ou LP também funciona) que conduz a oferta. A entidade deve ter principalmente executivos e membros do conselho baseados nos EUA, uma função comercial legítima e direitos reais sobre o negócio subjacente — o suficiente para satisfazer a SEC e ser confiável para os investidores. O negócio operacional pode permanecer fora dos EUA. Como alternativa, empresas internacionais podem pular completamente o requisito de entidade levantando por meio do Reg D 506(c) (investidores credenciados pelos EUA) emparelhados com o Reg S (todos os outros), ou buscar uma listagem completa nos EUA como um emissor privado estrangeiro no Formulário F-1 — a estruturação internacional é um foco particular de nossa prática.

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Quem pode investir em uma oferta Reg A+?

Quase qualquer um, no mundo todo. Os investidores da Main Street não precisam ser ricos para investir em uma oferta qualificada Reg A+; o único limite é que os investidores não credenciados podem investir até 10% de sua renda anual ou patrimônio líquido (excluindo sua casa) por empresa, apenas Nível 2, autoverificados — os emissores não são obrigados a confirmar de forma independente. Investidores credenciados são ilimitados. Investidores internacionais são bem-vindos, sujeitos às regras de seu próprio país: seguindo as limitações regulatórias canadenses, a maioria das ofertas Reg A+ não aceita investidores canadenses da Main Street, a menos que o emissor obtenha aprovação das províncias canadenses relevantes. Para os emissores, essa amplitude é o ponto — seus clientes, comunidade e o público em geral podem se tornar acionistas.

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Quantos investidores posso ter com o Regulamento A+?

Não há limite para o número de investidores em uma oferta Reg A+ — milhares de acionistas são normais e fazem parte do apelo do modelo. O Reg A+ Nível 2 também fornece uma isenção condicional do registro obrigatório do Exchange Act sob a Seção 12(g), mesmo com uma grande contagem de acionistas, desde que a empresa use um agente de transferência registrado na SEC, permaneça atualizada em seus relatórios Reg A+ e permaneça dentro dos limites de tamanho da regra — um dos motivos pelos quais um agente de transferência registrado (que coordenamos) é uma prática padrão. Nossa plataforma foi criada para processar altos volumes de investidores: pagamentos, KYC/AML, documentos de assinatura e serviços aos acionistas em escala.

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Um fundo de private equity ou hedge pode levantar capital usando Reg A+?

Geralmente, nenhum — Regulamento A+ está disponível para empresas de investimento registradas ou empresas de desenvolvimento de negócios, o que exclui fundos de investimento conjuntos típicos. Veículos imobiliários e operacionais estruturados fora da Lei de Sociedades de Investimento (estruturas do tipo REIT, por exemplo) podem usar e usam o Reg A+. Os próprios fundos são captados através de colocações privadas Reg D — e empresas de PE, fundos de hedge, VCs e family offices aparecem na nossa plataforma principalmente como investidores institucionais que financiam clientes emissores através de PIPEs e linhas de ações.

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Minha empresa pode usar Reg A+ se ele já for de capital aberto?

Sim. Desde que o Congresso alterou as regras em 2018, as empresas que reportam à SEC podem usar o Reg A+ —, que se tornou uma ferramenta prática de acompanhamento para empresas cotadas em OTC e pequenas listadas em bolsa que desejam levantar de sua base de acionistas e do público sem um S-1 completo. As empresas declarantes satisfazem as obrigações de relatórios contínuos do Reg A+ através dos seus registos existentes do Exchange Act. As empresas listadas também podem comparar um Reg A+ com um PIPE ou uma linha de crédito de capital para capital subsequente — ajudamos você a avaliar custo, diluição e velocidade em todos os três.

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Preciso tornar minha empresa pública para usar o Regulamento A+?

Não. A listagem é totalmente opcional: você pode concluir um aumento Reg A+ e permanecer em regime privado, fazer uma cotação no OTCQB/OTCQX ou prosseguir para uma listagem NASDAQ ou NYSE — a escolha é sua e você pode adiá-la. Você pode até restringir a liquidez pós-oferta nos termos da oferta, embora isso geralmente reduza o apelo do investidor. A maioria dos emissores fornece pelo menos uma cotação OTC porque os investidores valorizam a liquidez.

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Posso usar o Reg A+ para uma aquisição, cisão ou aquisição pela administração?

Sim — Os recursos do Reg A+ podem financiar aquisições, incluindo aquisições e cisões de gestores, e a oferta pode ser estruturada em torno da transação. Dois cuidados: o mínimo de oferta deve ser suficiente para concluir a compra (um ônus inicial mais pesado do que um aumento mínimo baixo) e, quando você estiver adquirindo um negócio, a SEC geralmente exigirá que as demonstrações financeiras auditadas do alvo sejam incluídas em sua declaração de oferta — planeje a auditoria do alvo em seu cronograma. Estruture-os com um consultor de valores mobiliários com antecedência; a taxa fixa cobre a nossa.

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Qual é a diferença entre uma listagem direta e uma listagem convencional?

Uma listagem direta torna sua empresa pública na NASDAQ ou na NYSE sem um IPO subscrito tradicional e sem a diluição de novas ações subscritas. Uma listagem convencional combina a listagem com uma oferta primária registrada, para que você levante novo capital ao mesmo tempo em que abre o capital. Directly Listed oferece suporte a ambas as bolsas: NASDAQ Direct, NASDAQ Conventional, NYSE Direct e NYSE Conventional.

Posso abrir o capital na NASDAQ ou na NYSE sem um IPO?

Sim. Uma listagem direta permite que você liste na NASDAQ ou na Bolsa de Valores de Nova York — o Big Board — sem um IPO subscrito. Directly Listed gerencia a prontidão para listagem, o registro na SEC, a Edgarização e o aplicativo da bolsa de ponta a ponta.

Quanto tempo demora um anúncio direto?

Depende principalmente da prontidão da auditoria e dos ciclos de revisão da SEC. Os compromissos típicos duram vários meses, desde o início até a eficácia e a aprovação da troca. Estabelecemos um cronograma específico durante sua cotação, e a maior variável que você controla é a rapidez com que os materiais financeiros auditados e de diligência ficam prontos.

O que minha empresa precisa para se qualificar para uma listagem na NASDAQ ou NYSE?

Cada bolsa define padrões de listagem quantitativos e qualitativos que abrangem itens como patrimônio líquido, oferta pública inicial, preço das ações, número de detentores de lotes redondos e governança corporativa. Os limites exatos variam de acordo com a bolsa e o nível de listagem. Durante a definição do escopo, avaliamos sua empresa em relação ao padrão relevante e sinalizamos quaisquer lacunas a serem fechadas antes de se inscrever, para que você não apresente um pedido que não esteja pronto para ser aprovado.

O que é Edgarização e você lida com isso?

Edgarização é o processo de converter e formatar seus registros da SEC no formato exigido pelo EDGAR, o sistema de arquivamento eletrônico da SEC, e enviá-los. Directly Listed lida com o registro da SEC, Edgarização e o pedido de troca como parte de um compromisso de listagem de ponta a ponta.

Quais são os requisitos de listagem para NASDAQ?

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O que o Directly Listed cobra?

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O que está incluído na taxa fixa e quais custos são separados?

Incluído: registros e formulários da SEC, o trabalho de advogados, consultores e consultores de listagem licenciados pela SEC, sua página de investimento de marca, ferramentas de relações com investidores e serviços a acionistas, processamento de pagamentos, KYC/AML, assinatura eletrônica e painéis. Custos separados de terceiros normalmente incluem auditorias independentes, pareceres jurídicos externos, taxas de agente de transferência e DTC e taxas de listagem em bolsa. Elas são divulgadas para que você possa orçar o quadro completo antes de assinar.

Como obtenho um orçamento?

Conte-nos sobre sua empresa e nós analisaremos seu aumento. Depois, emitiremos uma cotação específica para o negócio — uma taxa fixa de plataforma mais uma doação de capital no momento da assinatura. A maneira mais rápida de começar é agendar uma chamada para que possamos adequar a isenção, a troca e o cronograma às suas metas antes de fazer o orçamento.

Quanto custa uma oferta do Regulamento A+?

Custo total em dinheiro: uma taxa fixa razoável mais capital para a Directly Listed, com taxas de terceiros pagas diretamente a cada provedor. As principais despesas de pré-lançamento são a criação de conteúdo de marketing, o arquivamento legal do Formulário 1-A e a auditoria Tier 2. Recomendamos ter cerca de US$ 175.000 disponíveis antes de começar — os maiores itens são marketing criativo, auditoria (para negócios complexos) e jurídico — porque, embora a SEC permita que as despesas de oferta sejam pagas com os lucros da maioria das ofertas bem preparadas, começar com dinheiro suficiente lhe dará pista se as primeiras semanas forem mais difíceis do que o esperado. É possível começar com menos, e isso pode funcionar; mas comece com o suficiente e gaste com cuidado (nós ajudamos com isso) para que você possa se ajustar e ter sucesso. Custos típicos dos componentes: jurídico especializado da SEC, cerca de US$ 50.000; uma auditoria de Nível 2, aproximadamente US$ 20.000 para uma empresa simples e mais para empresas complexas; marketing, geralmente o equivalente a 4% do aumento para uma oferta fácil de vender e 6–9% mais tipicamente (pago como gasto orçado, não cobrado como porcentagem).

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Qual é o custo de abrir o capital da minha empresa usando Reg A+?

Além dos custos da oferta: registrar-se para um ticker no OTCQB custa cerca de US$ 2.500 com uma taxa de renovação anual (atualmente cinco dígitos — confirme a programação ao vivo da OTC Markets), e o OTCQX custa mais com relatórios trimestrais e verificações de antecedentes executivos. Os relatórios contínuos do OTCQB — uma auditoria anual do US-GAAP mais relatórios financeiros de seis meses — normalmente custam entre US$ 60.000 e US$ 100.000 por ano, dependendo da sua escala e dos provedores. Se sua empresa atender aos padrões NASDAQ ou NYSE, as taxas anuais de câmbio serão materialmente mais altas (na ordem de US$ 85.000 na NASDAQ e mais de US$ 50.000 na NYSE), os custos legais para um IPO de câmbio começam em torno de US$ 100.000 e aumentam quando uma corretora está envolvida e todo o ônus dos relatórios de nível S-1 se aplica após a listagem — muito mais pesado do que os relatórios OTCQB, que correspondem ao Reg A+ Nível 2. Muitas empresas, portanto, listam primeiro no QB e na lista ascendente quando estabelecidas.

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Quanto custa uma oferta Reg D?

Uma taxa fixa razoável — incluindo o trabalho jurídico — mais patrimônio líquido. Não há um processo de qualificação da SEC para o Reg D: o Formulário D é um arquivamento simples feito dentro de 15 dias após a primeira venda, então o Reg D é a rota mais rápida e de menor custo na plataforma. As ofertas 506(c) adicionam verificação de investidor credenciado, que nossa plataforma automatiza.

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Quanto custa uma oferta do Regulamento S?

Uma taxa fixa incluindo o trabalho jurídico e algum marketing, além de capital próprio. Como o Reg S geralmente é executado em paralelo com um aumento do Reg D, a maior parte do custo de estruturação é compartilhada pela oferta combinada.

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Qual é um aumento de capital mínimo apropriado para minha oferta?

A SEC qualifica ofertas sem mínimo, e um mínimo baixo geralmente é a escolha certa: depois de excedê-lo, o primeiro fechamento pode ocorrer, sua empresa pode pagar o marketing contínuo com os rendimentos do investimento e os fechamentos podem ser executados semanalmente para mover fundos para sua conta bancária. A exceção é uma oferta de financiamento para compra de um ativo a preço fixo (uma empresa ou propriedade), onde o mínimo deve ser suficiente para concluir a compra. Um mínimo baixo também torna visível a tração inicial — o que importa, porque no fórum aberto de uma oferta Reg A+, o sucesso nas primeiras semanas sinaliza a todas as partes interessadas que a oferta está indo bem.

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Que tipo de auditoria é necessária para uma oferta Tier 2 Reg A+? Preciso de uma auditoria PCAOB?

O Nível 2 exige demonstrações financeiras auditadas dos dois anos anteriores (uma empresa com um ano de existência registra uma auditoria de um ano) na declaração de oferta e nos relatórios anuais, preparados de acordo com os US GAAP com uma opinião de auditoria sem ressalvas — os registros com demonstrações financeiras não GAAP são devolvidos imediatamente, sem revisão. Uma auditoria registrada no PCAOB não é necessária para o Reg A+ em si, e o Nível 1 não requer nenhuma auditoria da SEC — mas auditorias no nível do PCAOB são necessárias para listar na NASDAQ ou na NYSE, então as empresas que planejam uma listagem em bolsa devem contratar uma empresa registrada no PCAOB desde o início. Escolha uma empresa de auditoria com histórico Reg A+ e sem surpresas de preço ou cronograma: a auditoria é o item do caminho crítico e as auditorias atrasadas são o maior motivo logístico para a falha das ofertas. Empresas de médio porte de alta qualidade geralmente tratam emissores menores como prioridade e mantêm seus preços melhor do que auditores de grandes nomes.

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Posso arrecadar mais de US$ 75 milhões em um ano?

Não por meio de um único Reg A+ — o limite de Nível 2 é de US$ 75 milhões por empresa a cada 12 meses. As empresas que precisam de mais podem executar um Reg D simultâneo (investidores ilimitados e credenciados) e um Reg S (investidores ilimitados e não americanos) juntamente com o Reg A+, estruturado com aconselhamento para respeitar as regras de integração; usar o modelo de múltiplas entidades, em que cada entidade autônoma aumenta até o limite (qualificado pela SEC até agora em imóveis); ou avançar para uma oferta registrada — uma listagem convencional na NASDAQ ou NYSE — ou listar e então sacar capital comprometido por meio de uma linha de crédito de capital ou colocar um PIPE.

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Quanto tempo demora uma oferta do Regulamento A+?

Espere cerca de 4 a 6 meses de ponta a ponta, incluindo cerca de um mês de testes nas águas. O caminho mais rápido é a preparação para o marketing e o arquivamento do Formulário 1-A SEC em paralelo: com um mínimo de financiamento baixo, é possível fechar o processo pela primeira vez cerca de 90 dias após o início do arquivamento e a agência de marketing. A qualificação da SEC de um arquivamento concluído atualmente leva cerca de dois a três meses. Planeje dois a três meses de marketing — refinando a oferta e criando reservas — em paralelo ou antes do processo da SEC, depois uma semana a três meses (às vezes mais) para a arrecadação de fundos em si; a SEC permite períodos de venda estendidos, mas os custos de marketing aumentam enquanto você permanece no ar. A maior alavanca do cronograma é a eficácia do marketing inicial: um grande acúmulo de reservas se converte rapidamente quando você se qualifica. A abordagem paralela acarreta algum risco de custo (você aprende o quão atraente a oferta é depois de comprometer cerca de US$ 50.000 com o jurídico), mas menos risco de o entusiasmo dos investidores desaparecer durante um longo período de teste.

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Qual é o cronograma para um IPO Reg A+ para a NASDAQ ou NYSE?

Adicione o fluxo de trabalho da bolsa ao cronograma de oferta: enquanto o Formulário 1-A estiver em revisão pela SEC, o aplicativo de listagem da NASDAQ ou NYSE, a reserva de símbolos e a revisão de qualificação são executados em paralelo, com um Formulário 8-A registrando a classe sob o Exchange Act na qualificação para que a negociação possa começar prontamente. Uma auditoria PCAOB (necessária para as bolsas) e prontidão de governança — diretores independentes, comitê de auditoria — devem ser desenvolvidas desde o início, em vez de adaptadas. A maioria dos compromissos desse tipo é concluída no mesmo período de quatro a nove meses que nossas listagens diretas, impulsionadas principalmente pela prontidão para auditoria. Consulte os estudos de caso de listagens de câmbio Reg A+ concluídas para obter exemplos reais.

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Qual é o cronograma para uma oferta Reg D?

Rápido — o mais rápido da plataforma. Não há revisão da SEC: uma vez que seus documentos (PPM, contrato de assinatura) são preparados e sua página de oferta é preparada, um aumento 506 (b) ou 506 (c) pode ir ao ar em semanas, e o Formulário D é arquivado dentro de 15 dias após a primeira venda — alguns dias de trabalho, não um processo demorado. O item de ritmo para 506(c) é a verificação de credenciamento de investidores, que a plataforma automatiza conforme os investimentos chegam.

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Qual é o cronograma para uma oferta Reg S — ou um aumento combinado Reg D/Reg S?

Uma tranche Reg S funciona na mesma via rápida que Reg D e normalmente é lançada simultaneamente com o 506 (c) para que os investidores dos EUA e internacionais invistam em paralelo desde o primeiro dia. Para estruturas de tokens ou notas conversíveis — onde um aumento de nota se converte em segurança posteriormente — adicione o tempo de preparação do próprio instrumento: a oferta de notas pode ser lançada na linha do tempo Reg D/Reg S (semanas), com mecânica de conversão e qualquer acompanhamento Reg A+ em camadas no cronograma padrão Reg A+. Etapas de desconto que recompensam investidores com notas antecipadas são permitidas e comumente usadas.

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Como faço atualizações na minha oferta Reg A+? Posso mantê-lo aberto continuamente?

Saiba a diferença entre emendar e suplementar. Ambos acontecem depois que a SEC qualifica sua oferta (a qualificação ocorre quando a SEC libera a oferta e você pode aceitar fundos de investidores). Uma alteração é necessária para uma mudança importante e envia a oferta de volta por meio da revisão da SEC; um suplemento cobre atualizações não importantes e não requer revisão. Essa estrutura é o que torna as ofertas contínuas práticas: você pode reservar estoque para venda posterior e oferecer a preços que acompanhem o mercado, arquivando informações de preços após cada venda como um suplemento — sem semanas de espera pela requalificação cada vez que o mercado se move. Para vender continuamente, você deve estar atualizado em seus relatórios anuais e semestrais do Reg A+ no momento da venda. (Terminologia: seu documento de vendas Reg A+ é a circular de oferta “,” contida na declaração de oferta “” — as contrapartes de oferta isenta do prospecto e da declaração de registro de um IPO.) Você não pode omitir o volume de títulos oferecidos; quando o preço final é conhecido, ele é arquivado na SEC em um suplemento.

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Ao comercializar minha oferta, quais palavras e frases devo evitar?

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Como posso fazer com que minha oferta Reg A+ tenha sucesso — e quais erros devo evitar?

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Quais são os três maiores riscos para o sucesso do meu Reg A+?

(1) Uma auditoria atrasada e acima do orçamento — o maior ponto de falha logística; use uma empresa de médio porte de alta qualidade que o trate como prioridade e mantenha seu preço. (2) Apelo insuficiente do consumidor — se os investidores comuns não se conectarem com sua empresa, nenhum orçamento o corrigirá. (3) Marketing fraco ou ineficiente — a agência deve acreditar de forma credível que pode fornecer resultados de baixo custo desde o início. Uma agência que espera gastar US$ 12 por US$ 100 arrecadados torna a oferta antieconômica; uma que pode entregar cerca de US$ 3 por US$ 100 tem muito mais probabilidade de produzir um aumento com boa relação custo-benefício. Testamos todos os três riscos sob pressão antes do lançamento da sua oferta.

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Quais acionistas obtêm líquido primeiro em uma oferta Reg A+?

Não há sequência especial nem preferência: a empresa e quaisquer acionistas vendedores na oferta tornam-se líquidos pro rata ao longo da oferta. Se uma oferta fechar a 92% do seu máximo, cada acionista vendedor terá vendido 92% das ações que pretendia vender. Estruture a participação dos acionistas vendedores na declaração de oferta desde o início.

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Qual valor mínimo de investimento devo definir por investidor?

O emissor define, e a compensação é simples: um mínimo menor (algumas centenas de dólares) maximiza a participação de seus clientes e da comunidade — o cerne de um aumento para o consumidor — enquanto um mínimo maior (alguns milhares de dólares) reduz o volume de processamento e se inclina para cheques maiores. A maioria dos emissores Reg A+ na plataforma escolhe um mínimo acessível, porque o volume é o objetivo da isenção e nossa tecnologia de aumento de capital processa pagamentos, KYC/AML e assinaturas em escala de qualquer maneira.

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O que é o Formulário D da SEC?

O Formulário D é o registro de notificação para uma oferta do Regulamento D — um pequeno documento que abrange a empresa, seus promotores e informações básicas sobre a oferta, arquivado na SEC dentro de 15 dias após a primeira venda. É um arquivamento simples medido em dias, não um processo de revisão, e faz parte do fluxo de trabalho padrão em cada estágio 506 (b) e 506 (c) raise we.

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Como meus investidores Reg D podem revender antes de um ano?

Os títulos vendidos sob o Reg D são restritos por um ano, mas os não afiliados de empresas não declarantes podem revendê-los mais cedo: privadamente sob a isenção feita pelo juiz “Seção 4(1½)” (normalmente para investidores credenciados, na opinião do advogado); privadamente sob a Seção 4(a)(7) para investidores credenciados; para compradores institucionais qualificados sob a Regra 144A; ou fora dos EUA sob o Regulamento S. Cada caminho tem condições e os valores mobiliários permanecem restritos; limites contratuais, estatutários e de leis estaduais também podem ser aplicados. Os afiliados enfrentam requisitos adicionais de volume, modo de venda e Formulário 144 da Regra 144. Os Sistemas de Negociação Alternativos fornecem locais para essas revendas de investidores credenciados — um canal de liquidez crescente para títulos privados. Os emissores devem consultar um advogado sobre os mecanismos de transferência em seus documentos de assinatura.

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E quanto às leis Blue Sky — e ao registro de emissor-negociante Nível 1?

A preempção federal é o superpoder do Nível 2: um Reg A+ Nível 2 impede o registro estadual da oferta, deixando os estados apenas com registros de notificações e taxas. O Nível 1 não oferece preempção — todos os estados dos quais você aceita investidores devem qualificar a oferta, e alguns estados também exigem que o próprio emissor (ou seus agentes) se registrem como emissor-negociante ou vendedor antes de oferecer títulos lá, uma armadilha que pega empresas vendendo sem o envolvimento de corretores. No entanto, a preempção não chega à autoridade antifraude estadual ou a esses regimes de registro de revendedores em todos os casos, portanto, a revisão de conformidade em nível estadual faz parte do nosso fluxo de trabalho de arquivamento. Se você precisar usar o Nível 1, ele funcionará melhor confinado a um pequeno número de estados amigos onde você tem uma base concentrada de investidores — o modelo usado pelos bancos comunitários.

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Qual é a melhor situação para usar o Nível 1?

O Nível 1 enquadra-se num perfil restrito: um emitente que angaria até 20 milhões de dólares a partir de uma base concentrada de investidores locais num ou em alguns estados cooperativos — classicamente um banco comunitário com isenções estatais existentes e clientes que o conhecem. Para fazer o Nível 1 funcionar: escolha estados com processos previsíveis e sem revisão de mérito; confirme se cada estado exige finanças auditadas (muitos exigem, corroendo a vantagem de não auditoria do Nível 1) e registro de emissor-negociante; e faça um orçamento em tempo real para revisão estadual. Se sua base de investidores for nacional ou internacional, use o Nível 2 — a preempção vale a auditoria.

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Quem pode investir na minha oferta?

Depende da estrutura. O Regulamento D 506(c) e a maioria das rodadas privadas são limitados a investidores credenciados; o Regulamento D 506(b) soma 35 investidores sofisticados não credenciados; o Regulamento A+ está aberto a investidores credenciados e não credenciados, incluindo o público em geral; e o Regulamento S alcança investidores internacionais offshore. Configuramos as regras de elegibilidade para a isenção escolhida diretamente no fluxo de investimento.

Como é verificado o status de investidor credenciado?

Para o Regulamento D 506(c), onde a verificação é obrigatória, a plataforma toma medidas razoáveis para verificar o status credenciado de cada investidor — por meio de documentação ou verificação de terceiros — antes que o investimento seja aceito. Para 506(b), a acreditação é autocertificada. Verificações KYC/AML são realizadas em investidores de todas as estruturas como parte da integração.

Como os investidores pagam?

Os fundos são administrados diretamente dos investidores para o emissor — por cartão para valores inferiores a US$ 5.000, ou por ACH ou transferência bancária diretamente para a conta bancária do emissor. Directly Listed nunca detém os fundos. As transferências eletrônicas e ACH são reconciliadas com um código de referência exclusivo por assinatura, para que cada pagamento seja mapeado de forma limpa para uma assinatura assinada.

Posso incorporar minha oferta em meu próprio site?

Sim. Sua página de ofertas carrega seu próprio fluxo Invest Now, e você pode criar um link para ela ou incorporá-la diretamente em seu site existente, enquanto a Directly Listed cuida da integração de investidores, assinatura eletrônica e pagamentos por trás dela. Seus primeiros clientes e apoiadores podem investir sem sair da experiência da sua marca.

Quando e como recebo o capital que angario?

Você fecha assinaturas e acessa capital em tranches ou como um montante fixo — o momento está em suas mãos. A cadência correta depende da sua estrutura: um fechamento único para uma rodada fixa ou sorteios contínuos para uma instalação como um ELOC.

Quais obrigações de relatórios contínuos minha empresa terá?

Depende do caminho. O Regulamento A+ Nível 2 traz relatórios contínuos da SEC, incluindo relatórios anuais e semestrais. As empresas listadas na bolsa NASDAQ ou na NYSE assumem todas as obrigações de relatórios de empresas públicas e governança corporativa. As rodadas privadas do Regulamento D exigem um arquivamento do Formulário D na SEC dentro de 15 dias após a primeira venda e os registros de avisos estaduais aplicáveis, com requisitos contínuos mais leves. Descrevemos as obrigações específicas da sua estrutura durante o escopo.

Preciso de demonstrações financeiras auditadas?

Normalmente, sim — para aumentos públicos. O Regulamento A+ Nível 2 e as listagens de câmbio exigem finanças auditadas, e a prontidão para auditoria geralmente é o maior impulsionador do seu cronograma. Algumas rodadas privadas do Regulamento D para investidores credenciados têm requisitos mais leves, embora as obrigações de divulgação aumentem drasticamente se você incluir investidores não credenciados sob 506(b). Confirmamos exatamente o que é necessário para sua estrutura antes de você se comprometer.

A Directly Listed fornece consultoria jurídica ou de investimento?

Não. A Directly Listed e suas afiliadas não fornecem consultoria jurídica, tributária ou de investimento e não endossam, recomendam ou avaliam a adequação de qualquer investimento. Os advogados licenciados pela SEC, coordenados por meio da plataforma, atuam dentro de escopos de engajamento definidos. Para decisões específicas sobre sua situação, você deve consultar seu próprio advogado, consultor tributário e consultor financeiro. Nada no site é uma solicitação de oferta de compra ou oferta de venda de qualquer título.

Quais são os riscos que devo entender?

Todas as ofertas de títulos envolvem risco, incluindo o risco de perda total para os investidores e o risco de que um aumento não atinja sua meta. Os títulos vendidos em ofertas isentas geralmente são ilíquidos e podem ter mercado de revenda limitado ou inexistente. Tornar-se público acrescenta obrigações de relatórios, governança e conduta de mercado. Esses fatores devem ser ponderados em relação aos seus objetivos; todos os fatores de risco estão presentes nos materiais de oferta para cada oferta específica.