Listagem convencional NASDAQ
Uma listagem convencional da NASDAQ é uma oferta primária registrada que lista uma empresa na NASDAQ e, ao mesmo tempo, levanta novo capital, gerenciada de ponta a ponta pela Directly Listed.
Uma listagem NASDAQ convencional com uma oferta primária registrada — levantar novo capital à medida que você abre o capital, gerenciada de ponta a ponta.
O que você obtém
- ✓Due Diligence Inicial e Avaliação CorporativaRevisão abrangente dos negócios, finanças e postura regulatória do cliente.
- ✓EUA Formação de Entidades e Reestruturação CorporativaFormação de uma corporação em Delaware ou Wyoming; preparação de documentação de governança e registros estaduais.
- ✓Assessoria em Governança Corporativa e DocumentaçãoElaboração e estruturação de atas corporativas, estatutos, resoluções do conselho e estatutos de comitês em conformidade com as leis de valores mobiliários dos EUA e a Regra 5605 da NASDAQ, tratadas por nossos advogados.
- ✓Otimização da estrutura de capitalConsultoria sobre estratégia de capitalização para atender aos requisitos de listagem em bolsa dos EUA, incluindo estrutura de ações autorizada e distribuição aos acionistas.
- ✓Estruturação de Colocação PrivadaOrientação estratégica sobre as ofertas do Regulamento A, Regulamento D e Regulamento S, incluindo a preparação do Formulário D e documentação relacionada.
- ✓Consultoria em Financiamento Ponte (Opcional)Estruturação de linhas de capital provisórias pré-listadas para dar suporte à prontidão operacional e à conformidade regulatória.
- ✓Estruturação da Linha de Crédito Patrimonial (ELOC) (Opcional)Consultoria sobre referência e estruturação de uma linha de crédito patrimonial de até US$ 350 milhões para liquidez pós-listagem e capital de crescimento.
- ✓M&A e Suporte à Aquisição de Propriedade Intelectual (Opcional)Consultoria estratégica sobre combinações de negócios, aquisições de ativos e roll-ups de PI em apoio à prontidão para listagem.
- ✓Registros da SECPreparação, revisão e envio de declarações de registro do Formulário 10 e/ou Formulário S-1, incluindo todas as exposições, finanças e divulgações de governança.
- ✓Coordenação de aplicativos e formadores de mercado da NASDAQEnvio do pedido de listagem da NASDAQ; coordenação com formadores de mercado qualificados para garantir patrocínio e garantir negociações ordenadas.
- ✓Execução de listagem de câmbioFinalização do pedido de listagem com NASDAQ ou NYSE; coordenação com agentes de transferência, DTC e corretoras para garantir prontidão operacional.
Integrado em cada negócio
Compromisso por taxa fixa. A Directly Listed cobra uma taxa fixa de plataforma mais uma doação de capital na assinatura — cotada individualmente para cada negócio. Nenhuma porcentagem de aumento de acordo com as regras.
Execução de assinatura eletrônica. Os contratos de assinatura e cartas de compromisso são executados por meio do Adobe Acrobat Sign com trilhas de auditoria completas.
Pagamentos. Os fundos são administrados diretamente dos investidores para o emissor — por cartão para valores inferiores a US$ 5.000, ou por ACH ou transferência bancária diretamente para a conta bancária do emissor. Directly Listed nunca detém os fundos.
Modelo de isenção do emitente. Directly Listed é uma plataforma tecnológica; as ofertas são conduzidas pelos emissores com base em suas próprias isenções, com fluxos de trabalho de conformidade — credenciamento, limites para investidores, KYC — integrados ao software.
Divulgação de taxa fixa
Nossos advogados licenciados pela SEC, consultores de listagem e assessores de listagem são todos pagos com a taxa fixa que cobramos. Não há contas legais separadas — apenas custos de terceiros, como pareceres jurídicos, relatórios de avaliação, auditorias, taxas de agentes de transferência e DTC, taxas de solicitação de câmbio e quaisquer taxas de câmbio anuais, que são pagas diretamente pelo emissor.
A taxa fixa é determinada pelo escopo dos serviços prestados e pelo estágio da sua empresa, juntamente com uma doação de capital que também é definida de acordo com o estágio e as necessidades da sua startup. Cada negócio é cotado individualmente.
Listagem convencional NASDAQ, em profundidade
Uma listagem convencional da NASDAQ é o caminho clássico: uma listagem em bolsa combinada com uma oferta primária registrada subscrita, para que a empresa abra o capital e levante novo capital em uma transação. Os subscritores realizam a devida diligência, comercializam o negócio em um roadshow, precificam a oferta na noite anterior à negociação e compram e revendem as ações para seus clientes institucionais. A empresa obtém um aumento garantido, posicionamento institucional integrado e suporte de preço do subscritor nas negociações iniciais — ao custo de um desconto que normalmente representa cerca de sete por cento dos lucros e, geralmente, um bloqueio de 180 dias para os detentores existentes.
A qualificação é a mesma de qualquer listagem NASDAQ. O Mercado de Capitais exige 300 acionistas de lote redondo, um milhão de ações de capital aberto, três formadores de mercado, um preço mínimo de US$ 4 e um padrão financeiro completo: patrimônio líquido de US$ 5 milhões com valor de mercado de US$ 15 milhões em ações de capital aberto e um histórico operacional de dois anos, patrimônio líquido de US$ 4 milhões com valor de mercado de US$ 50 milhões em títulos listados ou US$ 4 milhões em patrimônio líquido com lucro líquido de US$ 750.000. A oferta em si ajuda a atender aos testes — se os investidores detinham US$ 5 milhões em ações antes do aumento, uma oferta primária de US$ 10 milhões atinge o limite de US$ 15 milhões de capital aberto.
A estrutura é adequada para empresas que precisam de um aumento grande e certo na listagem. Directly Listed prepara a auditoria, governança e Formulário S-1 do PCAOB, gerencia o processo de comentários da SEC e o aplicativo NASDAQ em paralelo e coordena preços e fechamento — uma mesa, uma taxa fixa de plataforma mais uma doação de capital, com capital pós-listagem sequenciado por trás dele.
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Listagem convencional NASDAQ — perguntas e respostas
Qual é a diferença entre uma listagem convencional e uma listagem direta?
Um IPO vende novas ações por meio de subscritores, que definem o preço, alocam as ações aos seus clientes institucionais e cobram um desconto — normalmente em torno de sete por cento dos lucros. Uma listagem direta ignora completamente os subscritores: sem desconto, sem alocação e, normalmente, sem bloqueio de 180 dias. Ambas as rotas exigem registro completo na SEC (Formulário S-1 ou F-1 para emissores estrangeiros) e qualificação completa de câmbio — os padrões de divulgação e listagem são idênticos. Nenhuma das rotas é melhor em abstrato: uma subscrita listagem convencional Ideal para uma empresa que busca aumento salarial garantido e colocação institucional; anúncio direto Ideal para empresas com uma história de investimento sólida, acionistas atuais que desejam liquidez e que não estejam dispostos a aceitar um corte de sete por cento no valor das ações. Ajudamos você a decidir qual opção se encaixa melhor antes de qualquer investimento ser feito.
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Quais são os requisitos de listagem da NASDAQ?
Para a maioria dos emissores, o nível relevante é o Mercado de Capitais NASDAQ, onde uma empresa deve satisfazer um dos três padrões na íntegra: o Padrão de Ações (US$ 5 milhões em patrimônio líquido, US$ 15 milhões em valor de mercado de ações de capital aberto, histórico operacional de dois anos), o Padrão de Valor de Mercado (US$ 4 milhões em patrimônio líquido, US$ 50 milhões em valor de mercado de títulos listados), ou o Net Income Standard (capital próprio de US$ 4 milhões, lucro líquido de US$ 750.000) — cada um com um milhão de ações de capital aberto, 300 acionistas de lote redondo, três formadores de mercado e um preço de oferta de US$ 4 (alternativa de preço de fechamento de US$ 3 quando condições financeiras adicionais são atendidas). Detido publicamente significa ações nas mãos de investidores, não de pessoas de dentro: se investidores puros detivessem US$ 5 milhões em ações antes do aumento, NASDAQ requer um aumento de pelo menos US$ 10 milhões para atingir US$ 15 milhões de capital aberto. Requisitos de governança — maioria independente do conselho, comitê de auditoria — aplicam-se paralelamente, e a NASDAQ vem reforçando os padrões em 2025–2026.
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Como funciona o processo S-1 e quanto tempo leva?
A empresa preenche um Formulário S-1 (ou envia primeiro um rascunho confidencial — disponível para todos os emissores desde 2017), e a Divisão de Finanças Corporativas da SEC o analisa, geralmente emitindo uma primeira rodada de comentários em cerca de 30 dias. A empresa responde com alterações e normalmente há de duas a quatro rodadas antes que o registro possa ser declarado efetivo — cerca de quatro a seis meses desde o depósito até a eficácia. Enquanto isso, o NASDAQ a solicitação de listagem, a reserva de símbolos e a revisão de qualificação ocorrem em paralelo, e o roadshow comercializa a oferta a partir do prospecto preliminar. Uma vez satisfeita a SEC, o registro entra em vigor, a oferta é precificada e a negociação começa. A maior variável do cronograma é a prontidão para auditoria — ter as finanças auditadas pelo PCAOB prontas é essencial, e uma primeira auditoria acrescenta um tempo significativo.
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Quanto custa uma listagem convencional?
Três camadas. Preparação: o trabalho jurídico de valores mobiliários e a auditoria padrão PCAOB são os custos dominantes — em nossa plataforma, advogados, consultores e consultores de listagem licenciados pela SEC são pagos com uma taxa fixa de plataforma mais uma doação de capital na assinatura, com custos de terceiros (auditoria, avaliação quando necessário, agente de transferência e DTC, impressora financeira, seguro D&O) adicionais; a taxa de registro da SEC em si é modesta, cerca de US$ 138,10 por US$ 1 milhão em títulos para o ano fiscal de 2026. Taxas de câmbio: NASDAQ as taxas anuais são da ordem de US$ 85.000 para muitos emissores, com taxas de entrada adicionais. A oferta: o desconto de subscrição, normalmente em torno de sete por cento dos rendimentos, é o maior custo individual e o único anúncio direto evita. Analisamos tudo por escrito antes do início do noivado.
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Qual é o preço da oferta e o que acontece no primeiro dia?
Após o S-1 passar substancialmente pela revisão da SEC, a empresa distribui um prospecto preliminar e conduz o roadshow para construir o livro de ordens entre investidores institucionais. A empresa e os subscritores então precificam a oferta na noite anterior à negociação, o registro é declarado efetivo e os subscritores alocam ações aos seus clientes ao preço de oferta antes da abertura das ações NASDAQ. Diferentemente do leilão aberto de uma listagem direta, a primeira impressão segue uma alocação decidida com antecedência — o que traz suporte de preço ao subscritor nas negociações iniciais, mas também o problema crônico de subpreço no IPO: um pop no primeiro dia é o dinheiro que a empresa ou seus acionistas deixaram na mesa. A alternativa de conjunto de mercado é descrita em nosso Listagem direta da NASDAQ página.
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Como levantamos capital antes e depois da listagem?
A principal oferta é o aumento na listagem, mas raramente é independente. Antes disso, um Reg. D colocação privada ou Reg A+ a rodada pública pode financiar o balanço patrimonial a bolsa avaliará e ampliará a base de acionistas em direção aos testes de lote redondo e ações de capital aberto — as empresas foram listadas via Reg A+ com um Formulário 8-A registrando a classe na qualificação. Depois disso, um Linha de Crédito de Capital Próprio (ELOC) fornece capital de reserva comprometido para utilizar em seu próprio cronograma, um CANO coloca capital institucional a um preço negociado e, uma vez que a empresa tenha doze meses de histórico de relatórios e atenda ao teste de flutuação, um registro de prateleira do Formulário S-3 agiliza os acompanhamentos registrados.
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Mais perguntas? Navegue pelo FAQ completo — 459+ respostas em todas as estruturas, o Perguntas frequentes do emissor, ou o Perguntas frequentes sobre investidores.
Requisitos de listagem da NASDAQ
As listagens convencionais da NASDAQ devem satisfazer um padrão financeiro mais os requisitos de liquidez aplicáveis no nível de mercado escolhido.
Nasdaq Capital Market — Requisitos Financeiros e de Liquidez
| Requisito | Padrão de ações | Valor de mercado dos títulos listados | Padrão de Renda Líquida |
|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido | US$ 5 MILHÕES | US$ 4 MILHÕES | US$ 4 MILHÕES |
| Valor de mercado dos títulos listados | — | US$ 50 MILHÕES | — |
| Lucro Líquido (último AF ou 2 dos últimos 3) | — | — | US$ 750 mil |
| Valor de mercado de ações públicas irrestritas | US$ 15 MILHÕES | US$ 15 MILHÕES | US$ 5 MILHÕES |
| Ações públicas irrestritas | 1M | 1M | 1M |
| Acionistas de lotes redondos irrestritos | 300 | 300 | 300 |
| Formadores de mercado | 3 | 3 | 3 |
| Histórico operacional | 2 anos | — | — |
| Preço de licitação | $4 | $4 | $4 |
Resumo dos principais limites. Uma empresa deve cumprir todos os critérios ao abrigo de pelo menos uma norma mais os requisitos de liquidez aplicáveis. Consulte o guia oficial completo anexado abaixo para obter todos os padrões, critérios de liquidez e notas de rodapé.
Nasdaq Global Market — Requisitos financeiros e de liquidez
| Requisito | Renda | Equidade | Valor de mercado | Total de ativos / Receita total |
|---|---|---|---|---|
| Receitas antes de impostos provenientes de operações contínuas (último exercício financeiro ou 2 dos últimos 3) | US$ 1 MILHÃO | — | — | — |
| Patrimônio líquido | US$ 15 MILHÕES | US$ 30 MILHÕES | — | — |
| Valor de mercado dos títulos listados | — | — | US$ 75 MILHÕES | — |
| Ativos totais e receita total (último ano fiscal ou 2 dos últimos 3) | — | — | — | US$ 75 MILHÕES E US$ 75 MILHÕES |
| Valor de mercado de ações públicas irrestritas | US$ 15 MILHÕES | US$ 18 MILHÕES | US$ 20 MILHÕES | US$ 20 MILHÕES |
| Ações públicas irrestritas | 1,1M | 1,1M | 1,1M | 1,1M |
| Acionistas de lotes redondos irrestritos | 400 | 400 | 400 | 400 |
| Formadores de mercado | 3 | 3 | 4 | 4 |
| Histórico operacional | — | 2 anos | — | — |
| Preço de licitação | $4 | $4 | $4 | $4 |
Resumo dos principais limites. Uma empresa deve cumprir todos os critérios ao abrigo de pelo menos uma norma mais os requisitos de liquidez aplicáveis. Consulte o guia oficial completo anexado abaixo para obter todos os padrões, critérios de liquidez e notas de rodapé.
Nasdaq Global Select Market — Requisitos Financeiros
| Requisito | Lucros | Capitalização com Fluxo de Caixa | Capitalização com Receita | Ativos com Patrimônio Líquido |
|---|---|---|---|---|
| Lucros agregados antes de impostos (3 anos fiscais anteriores) | > US$ 11 MILHÕES | — | — | — |
| Lucros antes de impostos (cada um dos 2 exercícios mais recentes) | > US$ 2,2 MILHÕES | — | — | — |
| Fluxo de caixa agregado (3 anos fiscais anteriores) | — | > US$ 27,5 MILHÕES | — | — |
| Capitalização média de mercado (12 meses anteriores) | — | > US$ 550 MILHÕES | > US$ 850 MILHÕES | US$ 160 MILHÕES |
| Receita (ano fiscal anterior) | — | > US$ 110 MILHÕES | > US$ 90 MILHÕES | — |
| Ativos totais | — | — | — | US$ 80 MILHÕES |
| Patrimônio líquido | — | — | — | US$ 55 MILHÕES |
| Preço de licitação | $4 | $4 | $4 | $4 |
Resumo dos principais limites. Uma empresa deve cumprir todos os critérios ao abrigo de pelo menos uma norma mais os requisitos de liquidez aplicáveis. Consulte o guia oficial completo anexado abaixo para obter todos os padrões, critérios de liquidez e notas de rodapé.